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도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령이 공격적인 바카라 레전드 부과 계획발표로 주목받는다. 하지만상대국들의 대응이보복 바카라 레전드를 넘어설 가능성이 있어 우려를 키운다.

오바마 행정부 시절 예산관리국 국장을 지낸 피터 오르작(Peter Orszag)은 워싱턴 포스트(Washington Post) 기고문에서 트럼프발무역 전쟁이 바카라 레전드 이외 분야로확대될 수 있다고 경고했다.

오르작은 "군사 전략가들은 전투가 한 전장에서 시작해 다른 전장으로 빠르게 옮겨갈 수 있다는 점을 안다"며 "마찬가지로 시작은 무역 전쟁이지만 더 큰 규모로 발전할 수 있다"고 말했다. 이어 "미국이 교역 상대국들에게 상당히 높은 바카라 레전드를 부과하는 상황에서, 상대국들이 예상치 못한 방식으로 대응할 수 있다는 점을 기억해야 한다"고 말했다.

트럼프 대통령은 이미 중국에 바카라 레전드를 부과했다. 또다음 달부터는 철강과 알루미늄바카라 레전드도 시작될 것이라발표했다. 캐나다와 멕시코에도바카라 레전드도 발표했지만, 상대국들의 적절한 조처에 한 달 유예했다. 트럼프는 또상호 바카라 레전드 부과연구를 행정부에 지시했으며, 4월에 이를 시행할 가능성이 있다.

이 과정에서 트럼프는 어떤 바카라 레전드를 심각하게 받아들여야 하고 어떤 것을 협상 전술로 봐야 할지에 혼란을 야기했다. UBS는 "시장이 트럼프를 약한 인물로 보기 시작했다"고 밝혔다.

중국은 미국의 에너지, 농업 기계, 특정 차량에보복 바카라 레전드를 부과했다. 중국은 무역을 넘어 미국 기술 기업들에 대한 반독점 조사를 강화하겠다는 신호를 보내기도 했다.

오르작은 정부 수준에서보복할 수 있는 또 다른 방법으로 미국 국채 매각을 언급했다. 미 국채는 글로벌 금융 시장근간이 되는 자산으로 전 세계적으로 널리 보유되고 있다.

그는 "이는 협상이 장기갈등으로 이어질 경우 국채 시장이 적절한 타깃이 될 수 있음을 의미한다"며 "국채를 매각하면 자본 손실을 입게 되지만, 외국 정부들은 미국을 압박하기 위해 이러한 손실을 감수할 수도 있다"고 덧붙였다.

2024년 11월 기준외국 기관들은 8.6조 달러 미 국채를 보유하고 있으며, 이 중 일부만 매각되더라도 채권 시장에 큰 매도세를 촉발할 수 있다. 그리고 국채 가격이 2차 시장에서 하락하면 수익률이 상승하고, 이는 주택담보대출같은 다른 차입 비용도 함께 끌어올리게 된다.동시에 미국은 막대한 예산 적자를 충당하고 만기가 도래한 기존 부채를 상환하기 위해 더 많은 신규 부채를 발행해야 한다.

오르작은 "2025년에 만기가 도래해 차환해야 할 부채가 국내총생산(GDP)의 약 3분의 1에 달하는 상황에서, 외국 채권자들이 보유분을 매각하면서 발생하는 추가적인 매도 압력으로 금리가 크게 상승할 수 있다"고 경고했다.

그는 또한 미국바카라 레전드에 대응하는 국가들이 서방이 지원하는 국제은행간통신협회(SWIFT) 글로벌 결제 시스템의존도를 낮출 수 있다고 말했다. 2022년 러시아가 우크라이나를 침공한 후 서방이 러시아의 SWIFT 접근을 차단했지만, 이로 인해 다른 국가들이 SWIFT의 대안을 모색하게 되었다.

마찬가지로 국가들이 무역과 금융에서 미국 달러의존도를 낮출 수 있으며, 이는 달러의 '과도한 특권'을 약화시킬 수 있다고 오르작은 덧붙였다.

현재 달러는 국제 거래에서 지배적인 결제 수단이며, 달러화 자산이 전 세계 중앙은행 준비금의 대부분을 차지하고 있다.

그러나 러시아에 대한 미국의 제재와 자산 동결로 다른 국가들이 달러 취약성으로부터 자국을 보호하려는 '탈달러화'움직임에 힘이 실리고 있다. 이는 중앙은행들이 달러 노출을 줄이기 위해 귀금속을 대량 매입하면서 금 가격의 급등을 촉발했다.

경제학자들은 달러가 조만간 지배적 지위를 잃을 것 같지는 않다고 예상하지만, 중국을 중심으로 탈달러화 움직임이 반복되고 있어 우려를낳는다.

오르작은 다음과 같이 정리했다. "미국이 현재무역 전쟁에서 첫 포문을 열고 있지만, 다른 전선들도 열릴 가능성이 있으며 어디서 충돌이 일어날 수 있는지 이해하는 것이 중요하다. 다른 국가들이 무역 전쟁으로 잃을 것이 많은 것은 사실이다. 하지만 미국 역시 마찬가지이며, 특히 이것이 무역에만 국한되지 않을 가능성이 높다."

/ 글Jason Ma & 편집 김타영 기자young@fortunekorea.co.kr